Көндәлек базар кыскача мәгълүматы 2026.2.4

Соңгы базар мәгълүматлары буенча, хәзерге бакыр бәяләренең үзгәрүенә, нигездә, түбәндәге төп макро факторлар йогынты ясый:

1. АКШ акча-кредит сәясәтеннән көтелгән үзгәрешләр

Трампның Уолшны Федераль резерв советы рәисе итеп тәкъдим итүе: Базарда "карчыга" өметләрен уята, АКШның PPI инфляциясе мәгълүматлары көтелмәгәнчә арта, доллар тиз арада торгызыла һәм бакыр бәяләренә тискәре йогынты ясый.

2 Хәрәкәтдоллар индексы

Долларның көчсезләнүе бакыр бәяләренә уңай ярдәм күрсәтте, ләкин доллар индексы соңгы вакытта яңадан күтәрелү билгеләрен күрсәтте. Трампның Көньяк Корея тариф ставкасын 15% тан 25% ка кадәр күтәрү белән куркытуы, шулай ук ​​АКШ хөкүмәтенең ябылу ихтималы 80%, АКШ сәясәтенең билгесезлеген арттырды һәм долларны көчсезләндерде.

3 Геосәяси куркынычлар

АКШның Иран һәм Венесуэладагы геосәяси гамәлләре, шулай ук ​​ике бакыр шахтасына керүне япкан Чили забастовкасы аркасында килеп чыккан билгесезлек бакыр җитештерүгә турыдан-туры йогынты ясый. Бу геосәяси факторлар базарның бакыр белән тәэмин итү куркынычларын бәяләвен тирәнәйтте.

4. Сәүдә сәясәтенең нәтиҗәләре

АКШның тарифлар белән бәйле борчылулары бакыр бәяләренә тискәре йогынты ясый. АКШның 2025 елда Кытай импортына 10% тариф кертү сәясәтенең йогынтысы дәвам итә, һәм сәүдә сугышы куркынычы турындагы базар борчылулары вакыт-вакыт арта бара.

5. Theглобаль икътисади мохит

Дөньякүләм финанс мохите күпкә уңайлырак юнәлештә бара. Бу шартларда, гомумән алганда, төп глобаль фонд базарлары күтәрелде, һәм чимал базарларында да гомуми күтәрелеш күзәтелде. Ләкин җитештерү PMI 50% тирәсендәге үсеш-төшү сызыгына кире кайту белән, ЕЦБ 2026 елда процент ставкаларын күтәрүне кире какмаячак дип көтелми.

6. Кыйммәтле металлар базары бәйләнеше

Соңгы вакытта бакырның финанс үзенчәлекләре яңадан кыза башлады, һәм кыйммәтле металлар бакыр бәяләренә зур йогынты ясый. Алтын һәм көмеш бәяләренең тиз төшүе аркасында бакыр бәяләре тизләтелгән темплар белән төшә.

Бакыр хәзерге вакытта макро факторлар һәм фундаменталь күрсәткечләр бер үк вакытта үсешкә һәм төшүгә омтыла торган, ә базардагы хисләр тотрыксыз булган этапта. Федераль резервның сәясәт юнәлешен, АКШ доллары индексының хәрәкәтен һәм геосәяси куркынычлардагы үзгәрешләрне игътибар белән күзәтеп тору тәкъдим ителә.

Соңгы базар мәгълүматына нигезләнеп, мин киләсе өч айга бакыр бәясенең түбәндәге анализын һәм фаразын ясыйм:

Бакыр бәяләренең хәзерге базар хәле

SMM мәгълүматлары буенча, 2026 елның 3 февралендә 1# электролитик бакырның уртача бәясе тоннасына 101,320 юань тәшкил иткән, бу гыйнвар аендагы тоннасына 104,410 юань булган югары күрсәткечтән кимү. Тарихи яктан, бакыр бәяләре 2025 елның ноябреннән 2026 елның гыйнварына кадәр ачык үсеш тенденциясен күрсәтте, тоннасына 86,840 юаньнан тоннасына 104,410 юаньга кадәр күтәрелде.

Киләсе өч айга фараз:

берБеренче квартал (февраль – март): үзгәрүчән көйләү чоры

Көтелгән бәя диапазоны: тоннасына 98,000-103,000 юань

Хәзерге бакыр бәясе югары коррекция фазасында, моңа нигездә түбәндәге факторлар йогынты ясый:

1) Макро сәясәт билгесезлеге: Трампның Уолшны Федераль резерв системасы рәисе итеп билгеләве "карчыга" өметләрен арттырды, ә доллар индексының күтәрелеше бакыр бәяләренә басым ясады.

A. Сорау ягына басым: Декабрь аенда бакыр кабельләренең эшләү дәрәҗәсе 68,89% ка кадәр төште, бакырның югары бәяләре агымдагы сорауның кимеүен чикли.

B. Товар запаслары структурасындагы аерма: АКШ товарлары запаслары артуын дәвам итә, ә АКШтан тыш төбәкләрдә товар запаслары чагыштырмача кимегән.

икеИкенче квартал башы (апрель): Тотрыклану һәм тернәкләнү чоры

Көтелгән бәя диапазоны: тоннасына 102,000-108,000 юань

Түбәндәге уңай факторлар әкренләп барлыкка килә:

1) Тәэмин итү ягыннан ярдәм: Чилиның Милли Бакыр Комиссиясе 2026 елга бакыр бәясе фаразын фунтына 4,95 долларга кадәр күтәрде (тоннасына якынча 10 900 доллар)

2) Геосәяси куркынычлар: Чилидагы забастовка ике бакыр шахтасына керүне япты, бу бакыр җитештерүгә турыдан-туры йогынты ясады

3) Энергиягә күчү ихтыяҗы: Бакырның ясалма интеллект мәгълүмат үзәкләрендә һәм чиста энергиягә күчүдә төп роле аерылып тора.

Төп йогынты ясаучы факторларны анализлау:

берӨскә омтылыш факторлары

1. Структура белән тәэмин итү кыенлыгы: Goldman Sachs 2026 елның беренче яртыеллыгына бакыр бәяләре фаразын тоннасына 12 750 долларга кадәр күтәрә, бу АКШтан читтә запаслар чикләнгән булу сәбәпле, кытлык өстәмәсе булуына сылтама ясый.

2. Долларның көчсезләнүе көтелә: Кыска вакытлы торгызылуга карамастан, долларның көчсезләнүенең озак вакытлы тенденциясе бакыр бәяләрен хуплый

3. Товар запаслары икеләтә кимү: LME бакырын гамәлдән чыгару керемнәре 37% ка кадәр арткан. Барлык товар запаслары да алынган очракта, тагын да кимү күзәтелергә мөмкин.

икеАю факторлары

1. Югары бәяләр сорауны киметә: Бакыр бәяләренең тотрыклы артуы сорауны сизелерлек киметә, һәм компанияләр сатып алуларда сак була баралар.

2. Макросәясәтнең катгыйлануы: Федераль резерв системасының "карчыга" өметләре һәм сәүдә сәясәтенең билгесезлекләре

3. Спекулятив фондлар табыш ала: Кайбер инвесторлар бакыр бәяләре югары булганнан соң инвестицияләрне катып куярга сайлыйлар

Куркыныч турында кисәтү:

Киләсе өч ай эчендә бакыр бәяләре түбәндәге куркынычлар белән очрашачак:

- АКШ тариф сәясәтенең төгәл вакыты һәм интенсивлыгы

- Төп дөнья икътисадларында акча сәясәте темплары үзгәрә

- Геосәяси конфликтларның тәэмин итү чылбырларына чын йогынтысы

Гомуми фикер: Бакыр бәяләре киләсе өч айда башта төшү, аннары арту тенденциясен күрсәтәчәк, кыска вакытлы кире кайту өчен чикләнгән мөмкинлекләр белән, һәм урта һәм озак вакытлы перспективада тәкъдим һәм сорау нигезләре белән хупланган өскә таба юнәлтелгән нигезгә ия булачак. Инвесторларга товар запасларындагы үзгәрешләрне, макросәясәт тенденцияләрен һәм түбән агымдагы сорауның торгызылуын игътибар белән күзәтеп торырга киңәш ителә.